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      1. 量價齊升 滬指“牛氣沖天”
        2020年07月07日 08:09
        來源: 期貨日報
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        【量價齊升 滬指“牛氣沖天”】在創業板注冊制及資本市場相關制度創新落地前提下,券商龍頭受益,帶動藍籌指數走強。國內注冊制剛剛開始,潛力和想象空間值得期待。未來滬深300、上證50、中證500期指將有望“三箭齊發”,振蕩走強。(期貨日報)

          在創業板注冊制及資本市場相關制度創新落地前提下,券商龍頭受益,帶動藍籌指數走強。國內注冊制剛剛開始,潛力和想象空間值得期待。未來滬深300、上證50、中證500期指將有望“三箭齊發”,振蕩走強。

          從上周各大指數的成交數據看,上證50指數最強,其次是滬深300、中證500指數,成交量也明顯放大。周度板塊指數前十中,“金融三劍客”券商、保險、銀行均在其列,其中券商、保險、銀行指數當周漲幅分別為17.85%、9.04%、2.61%。這也是上證50指數表現強勢的核心動力。

          券商板塊持續性發力

          資本市場深化改革政策進入兌現期,券商各項業務全面受益。據相關機構預計,未來一年注冊制政策紅利將直接拉動行業凈利潤增長20%左右。疫情后經濟復蘇有利于權益市場風險偏好改善,市場交易額和兩融規模持續擴張,券商盈利改善可期,券商板塊下半年有望迎來估值和盈利雙升。

          資本市場政策改革持續落地,帶來券商業績全面增長。2019年9月證監會發布改革路線藍圖“深改12條”,后續政策放松主要聚焦提升上市公司質量、引入中長期資金和證券行業松綁三方面。注冊制為資本市場引入活水,增量資產上市、存量公司質量提升為先導將驅動增量資金入市,市場活躍度和直接融資規模將持續提升,券商經紀、投行、直投等業務迎來全面利好。需要強調的是,注冊制對證券行業的積極影響是全面的,部分業務難以量化估算,包括財富管理、券商大資管業務、衍生品等。中長期看,注冊制對證券公司的實際業績拉動預計將大于機構可量化部分的測算。頭部券商更加受益于行業松綁,包括券商風控指標新規修訂、并表監管試點和公募基金投顧試點等相關政策主要利好頭部券商,有助于頭部券商凈資本釋放。

          場外資金積極入市,成交持續放大

          截至7月3日,陸股通持股數量794.4億股,較上周減少70億股。由于全球經濟逐漸回暖,持股數量較上年同期增長53.6%,但漲幅較上周趨緩。大部分行業持股變動額較上周有所上漲。5G概念、新基建和云計算利好通信板塊,外資大量流入通信板塊龍頭股,通信外資持股變動額均占自由流通股本的0.30%,為所有行業最高。電子外資持股變動額占自由流通股本比重為-0.05%,為所有行業最低。

          資金流入方面,由于國內全面復工復產進程加快,經濟基本面繼續回暖,資金凈流入持續增長,北向資金的月度同比上漲超過50%。其中,北向資金周凈買入為288.62億元,開通以來累計凈買入為 11419.37 億元,同比上升55%。

          從全球角度來看,二季度以來全球主要經濟體均采取了降準、降息等寬松貨幣政策,市場流動性充裕。全球央行幾乎同步擴表,美國、歐盟、日本等發達國家疫情以來資產端擴表接近4.5萬億美元。在貨幣供給空前充裕的背景下,利率水平降至歷史低點,同時短端利率的寬松被迅速傳遞至長端利率,造成了整體利率的下行。最新統計數據顯示,6月19日富時羅素指數納入A股比重從17.5%上升至25%,當日北上資金凈流入規模超過182億元。整體來看,6月北上資金凈流入規模為529.55億元,較上月明顯增加。進入7月以來,A股放量上漲,北上資金延續大規模凈流入態勢,前3個交易日凈流入額已達303.09億元。

          上證指數連續兩天的成交在5000億元左右,創下2019年12月以來的量價新高。周K線圖上看,上證指數以放量陽線突破中期壓力線,在未來兩周期價不跌回3030的前提下,該次突破將為有效突破。

          創業板注冊制引發的牛市已在路上

          創業板注冊制放寬漲跌預期近期落地,在此之前市場會提前反應,所以預期一個月內創業板漲至2900點概率越來越大。這次既是藍籌牛,也是結構牛,是一個較穩的創新驅動牛市。

          創業板注冊制首批18家新申報企業亮相。截至7月3日,創業板改革并試點注冊制下的九批獲受理企業共277家,其中申請IPO企業合計187家,申請再融資企業87家,申請重大資產重組3例。剛剛獲得受理的果麥文化、立功科技等18家企業不在原證監會在審企業名單內,為新申報企業。這是自6月30日深交所接受新申報企業提交申請以來,首批新申報企業獲得受理。從首批新申報受理的18家企業的行業特點看,設備制造業企業最多,達到6家,其中2家為通用設備制造業,4家為專業設備制造業。

          我們認為,未來市場會呈現成長牛、藍籌牛、創新驅動新經濟價值投資牛。參照美股經驗可知,美股現在是全球市值第一,而未來國內A股市場必將超越,所以相關股市的規律可能會相似。國內注冊制剛剛開始,潛力和想象空間值得期待。

          綜合分析,創業板注冊制及資本市場相關制度創新落地前提下,券商龍頭受益,帶動藍籌指數走強。創業板也同樣會刺激指數穩健上揚??梢哉f,未來滬深300、上證50、中證500期指將有望“三箭齊發”,振蕩走強。

          操作上,可以關注上證50股指期貨趨勢性機會,也可以嘗試買IC賣IH。當前市場風險因素有兩方面,一是外部市場影響,二是外部貿易環境。

        (文章來源:期貨日報)

        文章來源:期貨日報 責任編輯:DF527
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